Ingeniería financiera

Los tres mosqueteros han atacado de nuevo y han abierto el grifo del dinero: Los codirectores generales Jennifer Morgan y Christian Klein y el ingenioso director financiero Luka Mucic quieren contentar a todos los miembros de la comunidad SAP al mismo tiempo y de inmediato. Para conseguirlo, se están moviendo grandes cantidades de dinero, siempre por medios legales, ¡pero utilizando métodos dudosos!

¿Cómo contentar a los accionistas? Un dividendo elevado en la junta general anual acalla a los críticos y enriquece a todos. Sin embargo, el precio de las acciones también puede "manipularse" al alza en un sentido positivo.

La receta más sencilla suena casi a "financiación simple": la empresa pide un préstamo importante, es decir, se endeuda un poco. Utiliza este capital para lanzar un programa de recompra de acciones.

De alguna manera te compras a ti mismo en forma de bucle hacia atrás, pero eso es otra historia. El hecho es que esta transferencia de dinero "crédito se convierte en acciones de su propia empresa" reduce el número de acciones en la bolsa.

Lo que queda por esperar: El valor de la empresa sigue siendo el mismo. Sin embargo, como ahora hay menos acciones en el mercado, las que quedan naturalmente valen más: el precio de la acción debería subir y los accionistas están contentos.

Esta hermosa y legal transferencia de dinero de la deuda corporativa a un precio más alto de las acciones tiene un nombre: Ingeniería financiera, véase la ilustración:

A partir de conocimientos técnicos y especificaciones, se construye una máquina que controla los flujos de dinero. O, como puede leerse en Wikipedia:

"La ingeniería financiera es un campo multidisciplinar que abarca la teoría financiera, los métodos de ingeniería, las herramientas matemáticas y la práctica de la programación".

Puede parecer la cuadratura del círculo para los forasteros, pero los directores financieros dominan el arte y la paradoja de convertir una empresa endeudada en una empresa más valiosa en bolsa. En el comunicado de prensa de SAP suena así:

"Teniendo en cuenta la positiva evolución financiera y una estructura de balance muy sólida, el Consejo de Supervisión de SAP SE ha aprobado un aumento de la distribución de capital en 2020 según lo propuesto por el Consejo Ejecutivo.

En virtud de este nuevo programa, la empresa está autorizada a llevar a cabo recompras de acciones y/o la distribución de un dividendo especial por un total de 1.500 millones de euros hasta el 31 de diciembre de 2020".

El Director Financiero de SAP, Luka Mucic, ha declarado:

"Además de un atractivo dividendo ordinario, la recompra de acciones y los dividendos especiales son instrumentos importantes para aumentar el valor de la empresa y compartir el éxito de nuestros accionistas."

No mencionó que el antiguo gigante industrial y competidor de Siemens, General Electric, estuvo a punto de caer en bancarrota debido a la "ingeniería financiera".

Jennifer Morgan y Christian Klein, portavoces de la junta directiva de SAP, han declarado lo siguiente:

"El programa de optimización de los procesos empresariales de SAP se traduce en un nuevo aumento de nuestro rendimiento financiero. Nos complace que SAP pueda ahora compartir este éxito con sus accionistas.

El aumento de la distribución de capital el próximo año subraya la gran importancia que SAP concede a una rentabilidad adecuada para nuestros accionistas y a un uso disciplinado de nuestros recursos financieros."