Cuota de SAP: aumento del 12,5

Ese mismo día se supo que el fondo de cobertura estadounidense Elliott, propiedad del fundador Paul Singer, había invertido 1.200 millones de euros en SAP. La suma correspondía aproximadamente al uno por ciento del valor bursátil en ese momento y la cotización de las acciones de SAP se disparó un 12,5 por ciento.

En la tarde del 24 de abril, la cotización se situaba justo por debajo de los 115 euros. Poco antes, los analistas de Goldman Sachs habían situado el precio objetivo en 121 euros, Credit Suisse en 120, Deutsche Bank en 108 y UBS de Suiza en 105.

El balance de SAP fue exactamente como se esperaba: Una pérdida operativa gorda debido a la reorganización pendiente y a las reducciones de personal; un fuerte crecimiento de los ingresos en el negocio de la nube porque las adquisiciones de Callidus y Qualtrics surten efecto en el balance, ¡pero sólo ahí!

Cualquiera que haya seguido de cerca las actividades de Qualtrics en Alemania en los últimos meses ha visto una empresa ágil que evitaba cualquier punto en común con SAP como el diablo evita el agua bendita. Pero esa es otra historia.

En cuanto al precio de las acciones, ahora se puede especular: Todo el mundo está contento porque ha ocurrido lo que se esperaba. No hay nada que teman más los profesionales de la bolsa que las complicaciones imprevisibles. O bien, todo el mundo quiere aferrarse a un posible éxito del fondo de cobertura estadounidense Elliott: ¿enriquecerse al rebufo?

El hecho es que, como tantas otras veces, el Director Financiero Luka Mucic ha vuelto a hacer un trabajo excelente y ha echado mano de su bolsa de trucos. En la rueda de prensa sobre los estados financieros, mencionó medidas de reestructuración que también mejoran de forma sostenible el CapEx.

Por ejemplo, se anunció que los servidores Intel serán reemplazados por servidores IBM Power en las inversiones a largo plazo en TI, Hana y la nube, de nuevo, esa es otra historia. Más sobre esto en el próximo artículo de portada de E-3 de junio de 2019.

McDermott, CEO de SAP, ha vuelto a mentir, como ya hizo en la entrevista con FAZ: Sigue afirmando que el anterior Director de Tecnología, Bernd Leukert, abandonó la empresa voluntariamente. Y en la conferencia de prensa anual dijo que después de diez años como CEO de SAP ¡ahora tiene la mejor junta directiva imaginable!

Tras la marcha del CEO de Cloud Business, Rob Enslin, a Google, y del CEO de Service, Michael Kleinemeier, se queda sin sucesor potencial. El precio de las acciones de SAP no refleja en absoluto los complejos problemas de SAP.

Las cifras del balance seguirán siendo de buenas a excelentes a medio plazo: Un superpetrolero como SAP tarda mucho tiempo en estancarse. Todavía hay mucho potencial del pasado que puede quemarse - y Bill McDermott seguirá a bordo el tiempo que haga falta.