La calificación actual de los analistas de renta variable sobre la acción SAP

En la Junta General Anual del año pasado, el Consejero Delegado de SAP, Bill McDermott, prometió a los accionistas un valor de mercado de SAP de unos 300.000 millones de euros en un plazo de tres a cinco años. Tal como están las cosas actualmente, esto supondría triplicar el valor e incluso con una cotización de 122 euros, este objetivo aún no se ha alcanzado.

En una entrevista concedida a Manager Magazin en enero de este año, Bill McDermott explica que el rendimiento previsto de sus acciones es simple matemática. Lo que recuerda en cierto modo al dicho de SAP "run simple".

En cualquier caso, quiere triplicar las ventas en la nube y duplicar las ventas y beneficios totales. McDermott aspira a que las ventas de SAP alcancen los 100.000 millones de euros en 2032, según declaró en 2012.

Por el momento, sin embargo, no parece esta "simple" historia de éxito: McDermott intenta mejorar su margen de contribución en una décima con despidos y bajas incentivadas. Se despedirá a unos 4.500 empleados en todo el mundo. Los expertos financieros suponen que esto reducirá el margen en un máximo del
0,1 puntos porcentuales.

Con los despidos que se están produciendo, SAP está perdiendo a muchos empleados valiosos con conocimientos únicos en Hana y Abap. En California, se ha cancelado todo un departamento de desarrollo de Hana con 250 expertos. En thelayoff.com/sap-ag se puede encontrar un buen resumen de la calidad y cantidad de la actual oleada de despidos.

SAP despide a sus expertos en un momento inoportuno, ya que aún no se han resuelto muchos problemas técnicos de la plataforma. La base de datos Hana es una fascinante joya informática, pero aún está lejos de ser lo suficientemente robusta y estable para las operaciones operativas de ERP. SuccessFactors, la solución de RRHH en la nube adquirida hace años, sigue sin integrarse a la perfección en el sistema central de SAP.

La parte técnica del mundo SAP sólo es comprendida en su totalidad por muy pocos expertos. Por eso no es de extrañar que muchos analistas financieros vean la cotización de la acción muy por encima de los 100 euros a pesar de los numerosos problemas internos de SAP. La tabla de esta página muestra las valoraciones de las distintas instituciones financieras. La horquilla va de 98 euros (Oddo BHF y UBS) a 122 euros (Berenberg). Las razones aducidas por algunos analistas son interesantes. Ven una fortaleza del sistema SAP en el negocio principal con licencias de software. En efecto, adaptando su propio modelo de licencias, SAP puede aumentar rápida y significativamente las ventas, véase el uso "indirecto": con un simple cambio de modelo, los nuevos pagos de licencias pueden ser exigibles "de la noche a la mañana" para los clientes existentes.

Las cifras del informe anual y el precio actual de la acción parecen satisfactorios para el éxito. "En vista de nuestro fuerte crecimiento en 2018, nuestros accionistas deben compartir este éxito. Por eso proponemos un aumento del dividendo del 7%", ha declarado Luka Mucic, director financiero de SAP. "Nos complace que nuestros accionistas apoyen nuestro curso de crecimiento sostenible y rentable y nuestro objetivo de mejorar las operaciones de la economía global y la vida de las personas." De acuerdo con el Consejo Ejecutivo, el Consejo de Supervisión de SAP ha decidido proponer a los accionistas un dividendo de 1,50 euros por acción para el ejercicio 2018. El dividendo propuesto representa un aumento de 0,10 euros en comparación con el dividendo del año anterior de 1,40 euros. Lo que poca gente sabe Las cifras comparativas internas de SAP con sus competidores presentan un panorama entre desalentador y preocupante.

¿Qué opinan los analistas de ¿Bancos y centros de investigación sobre la acción?

Las calificaciones actuales y los objetivos de precios de los analistas de renta variable para las acciones de SAP: